天天基金网财经讯 近期，在国内外宏观经济还不十分明朗的状况下，股票市场出现了较大波动。在经历了沉痛的地震灾害，国内经济会否发生变化？在当前高通胀的宏观经济条件下，我们如何使资产保值甚至增值？市场尚未明朗，应如何选择基金产品？
6月4日下午13：00，信达澳银精华灵活配置基金拟任基金经理王战强做客天天基金网直播间，与网友分享了该公司下半年投资策略以及对投资的感悟，以及当前市况下混合型基金显现的投资优势。
视频：信达澳银基金经理王战强聊混合型基金优势
主持人权静：各位亲爱的天天基金网网友大家好，欢迎您做客天天基金网财经会客厅，今天做客我们天天基金网财经会客厅的是信达澳银基金的投资副总监，首席分析师王战强王总，今天王总做客我们直播间，是给我们大家带来一只关于新基金的一个消息，我们知道信达澳银即将发行一只新基金，名字叫做信达澳银精华灵活配置基金。首先想问一下您，代表所有的投资人问一句，就是您怎么样看待后续这个A股的走势，A股已经半死不活挣扎了很长时间了(笑)。
王战强：对，从现在来看还在挣扎(笑)，我觉得不论是从一般的投资者来说，还是基民来说，我觉得您投资于这个市场，最主要的还是想清楚几个大的问题。一个大的问题，就是中国这个市场，股票这个市场长期的前景怎么样，这个前景我觉得毋庸置疑，因为包括格林斯潘也说，到2030年全世界只有中国这样一个经济体是可以和美国差不多可以抗衡的，因为经济增长的前景动力是非常强的。如果经济是这样的前景，我觉得股市的前景也是不错的，所以这是第一个问题。
第二个问题大家会问，在一个比较长的时间里，咱们现在的A股市场，6000点调到3000点，是不是一个能介入的点位，是不是一个合理的点位，我觉得这是一个可以介入的点位，因为它的市盈率已经低于20倍了，在历史上中国股市历史上看是偏低的一个位置，而且横向对比，跟美国比，跟等等其他发展中国家也都不是太高的一个水平，这个位置应该是比较合理，有长期价值的这样一个区域，这是一个问题。
还有一个问题，当然是您选择一个投资品种，选择一个什么样的基金，或者是选择一个什么样股票的组合。所以从这样的大方面来说，我觉得是这样一个看法。
主持人权静：说到2030年，这会不会太远了？如果我们投资者问今年下半年行情您怎么看的呢？
王战强：我觉得总体上来说，到下半年，现在因为中国股市主要压力还是在于两个方面，一个方面是大小非解禁，大小非的解禁未来这两、三年的时间里总共有13万亿，但是我们估计需要解禁的股票可能有5万多个亿，但现在的流通市值8万个亿，所以这肯定是一个压力，我们觉得这个方面可能是现在中国市场面临最大的一个问题，这是一个大小非的问题。
另外一个问题是宏观经济的问题，宏观经济咱们现在面临一定外部的压力，因为通货膨胀比较高，所以咱们的紧缩也在持续，这个紧缩政策现在我们觉得已经或者正在给经济产生了一定的压力。所以这个压力确实现在都存在，未来半年左右的时间我觉得CPI可能会缓解，所以紧缩的压力可能会好点。从这个意义上来说，市场的压力在未来半年应该会减轻一些，我们给它定一个调子是软起飞，如果说一季度降落是一个硬着陆，跌得非常惨，未来这段时间应该是一个软起飞，就觉得是这样一个大的趋势，是一个向上的，但是它的走向还不是那么坚定，可能会磕磕碰碰，也是有这样一个上下的调整，但是我们觉得大的调子应该是软起飞。
主持人权静：现在刚好是硬着陆，摔到地上还没有起飞，可以进场了是吗？
王战强：我们觉得这段时间是一个探底的过程，这个探底现在来说可能还没有完成，我们要根据市场宏观经济等等这样的一些走向，然后确定它是不是完成了，但是我们觉得这个区域应该是一个底部的区域。
主持人权静：其实最近这段时间，每次我们都会提大小非，每次也都会提宏观经济，CPI，但是当前可能有一个新的重大因素，就是5月12号在四川汶川发生的大地震，很多人都说地震这件事会不会影响中国经济的走向，对投资有没有重大的影响？
王战强：总体上来说，这个震当然是一个撕心裂肺的事情了，从它的影响范围来说，地震的破坏度来说，比唐山还要大。但是总体上来说我们觉得它影响确实还是有限的，因为四川整个全省GDP占全国GDP总量4%，受灾地区更低一些，只有千分之几，所以这种地震带来财产方面的损失，从全国的范围来说是有限的。但是它现在的影响，因为四川地方这样一种投资，经济很多地方被打乱了，全国各地的物资，资源都在往那边运，其实也对别的地方是一个紧缩效应，影响稍微大一点，比一个区域范围大一点。
我们觉得更大的影响可能还是在粮食的产出上，四川是全国第一大的生猪产地，可能会对猪肉价格产生一个不利的因素，还有粮食、稻米，它也是全国第五大稻米的产地，这个有一定影响，我觉得这个影响可能会长期一些。
但是总体而言，从全国的范围来说它的影响还是比较有限的，灾后重建对当地的GDP也好，对全国的GDP这种需求它还是产生了作用。所以我觉得这个地震确实影响比较大，比如说日本95年也有阪神地震，但是确实咱们这样一次地震跟那种阪神地震还是没法比的，就是一个全国范围来说跟阪神地震还是没法比的。
主持人权静：咱们结合信达澳银精华灵活配置基金来说，你们这只新基金建仓的时候是不是也考虑建一些四川灾后重建的板块呢？
王战强：我们会考虑这样一些因素，一个方面，是灾后重建中受益的，最明显的还是建材这个方面，水泥等等，因为它们区域性很强，比如说湖北的水泥很难运到四川，虽然是邻省。
主持人权静：这个运费成本太高了。
王战强：是，成本比较高，所以这个水泥一般都是各个地方都有，它是一个区域性的，所以我们也在这儿说，受益肯定是水泥等等，当地的建材板块是受益比较明显的，所以我们也在考虑这样一个事情，这是一个方面；另一个方面，因为有一些受灾的企业影响比较大的企业，从现在看比如说东方电器，弘达，总体来说像东方电器不影响它的长期趋势，其实厂房重建应该还是比较快的，所以从投资的角度来讲，地震对股票的下降也许会带来一定的机会。
主持人权静：反而会带来一个新的投资机会。
王战强：对，所以我们也在评估这样一些情况。
主持人权静：我们结合当前的这个情况，其实A股一度从6000多跌到3000多，现在有新基金发行的时候，大家都担心我现在这个时候进场安全吗？以后还会不会继续跌呢？会不会长期是一个震荡的过程？当前这个点位真的是如您刚才所说是一个适合的入场的点位吗？
王战强：所以首先来说，我们觉得还是可以看得长一点，站得高一点。
主持人权静：意思说不要做责实。
王战强：也要做责实，责实首先要考虑的是一个大趋势，大方向，所以从大的方向来说，我们觉得现在这样一个宏观经济的调整可能也就是一年左右的时间，一年左右的时间主要是处理CPI比较高的这样一个问题，如果CPI降下来的话，咱们财政政策去放松，货币政策去放松，实际上这也是一个刺激经济的手段，那个时候可能经济就不那么担心了。所以实际上调整的时间也就这么长，大的方向来说虽然这一轮的经济景气，从01年开始到现在已经六、七年了，比较长了，但是我们觉得经过一段调整以后我们还是可以持续的，中长期中国经济发展的动量还是很足的，所以我们觉得短期的调整是阶段性的。
就现在来说，跌了这么多了，一个是市场总体的估值水平，以沪深300来看跌到20以下了，我觉得是一个可以接受的比较理性的水平。再一个问题，我们觉得还是有很多股票，一些行业，它现在已经跌到了一个比较有投资价值的区间了，我觉得即使现在有钱的话，还是有很多标的可以买。
主持人权静：刚才咱们讲的是时点的问题，咱们现在再探讨一下品种的问题，如果说当前是一个适合入场的时点的话，您觉得什么样的品种是当前适合选择的品种？我们知道前段时间债券型基金卖得挺好的。
王战强：债券首先是安全一些，不像股票一天让人心惊肉跳的，所以它主要是安全一些，流动性比较过剩，因为毕竟还是有紧缩压力的。从我们的投资方向来说，我觉得当然长期来说我想很多行业都是可以投的，经济增长的这些基本动力，从外需也好，从内需也好，从城市化等等来说，我觉得很多行业都是可以长期来投的。
就中短期来说，我们这个团队来说，我们更看重的可能是这几个方面，一个方面是消费，大消费这方面，消费这方面狭义的理解，你可以看食品饮料，商业等等，包括医药等等，我们觉得现在还是有很多股票市盈率30多倍，未来增长动力是比较强的，我们觉得还是不错的，这方面有很多品种可以选择，这是一个方面。
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